МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ “ЛЬВІВСЬКА ПОЛІТЕХНІКА” Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту Кафедра зовнішньоекономічної та митної діяльності ЛАБОРАТОРНА РОБОТА №3 З дисципліни «Міжнародний фондовий ринок» На тему: «Особливості формування інвестиційних портфелів» Варіант №17  ЗМІСТ ВСТУП 3 ХІД РОБОТИ 4 ВИСНОВОК 10 СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ 11 ВСТУП Мета роботи: навчитись здійснювати управлінням фінансовими активами та формувати ефективний фондовий портфель фінансових активів. Технічні засоби: програмне забезпечення MS Word та MS ExEel, форми для заповнення, калькулятор. ХІД РОБОТИ Завдання: Чотири обрані у Лабораторній роботі №2 інвестиційні проекти A, B, E, F умовно розбиваються на два портфелі A,E та B,F по два цінних папери у кожному. Критерієм вдалої розбивки є вибір мінімального можливого (від’ємного) значення коваріації між двома цінними паперами, що входять у даний портфель. Для першого портфелю коваріація = 0,0047, для другого = 0,00039. Загальновідомо, що з цінних паперів лише двох видів можна Eформувати безліч портфелів з різними ризико-прибутковими характеристиками, в залежності від того в яких пропорціях дані цінні папери входять у портфель. Долю коштів інвестованих у цінний папір певного виду у загальній сумі інвестицій зроблених у даний портфель називають портфельною вагою даного цінного паперу у портфелі. Сума портфельних ваг всіх активів, що входять у один портфель завжди дорівнює одиниці, проте значення окремої портфельної ваги може бути більшим одиниці та від’ємним за рахунок додаткових можливостей, котрі дає використання концепції короткого продажу. В залежності від величини обраної портфельної ваги першого активу, що входить у двоактивний портфель ризико-прибуткові характеристики останнього будуть виражатися наступними співвідношеннями: відносний сподіваний квартальний прибуток портфелю, до складу котрого входять два активи Q та R:
(1) величина ризику (середньоквадратичне відхилення) портфелю, до складу котрого входять два активи Q та R:
(2) де
- портфельна вага (частка) вартості активу Q в загальній вартості портфелю, що складається з двох активів Q та R;
- портфельна вага (частка) вартості активу R в загальній вартості портфелю, що складається з двох активів Q та R;
- сподівані квартальні прибутки цінних паперів Q та R відповідно (для цінних паперів обраних студентом сподівані прибутки вже обчислені та наведені в табл. 1, Лаб №1);
- величини ризику (середньоквадратичне відхилення) цінних паперів Q та R відповідно (для цінних паперів обраних студентом величина ризику вже обчислена та наведена в табл. 1, Лаб №1);
- величина коваріації відносних дійсних квартальних прибутків цінних паперів Q та R (для цінних паперів обраних студентом величина коваріації вже обчислена та наведена в табл. 1, Лаб №2). Для розрахунку параметрів можливих портфелів табулюємо значення сподіваних відносних прибутків та ризику портфелів для різних значень портфельної ваги активу першого виду на проміжку від -100% до 200% з кроком 10%. Результати проведених обчислень наведено в табличному виді (табл. 2) та у вигляді «кулі Марковіча» (рис. 1). Таблиця 2 Можливі ризико-прибуткові характеристики портфелю з двох цінних паперів A,E, в залежності від портфельної ваги першого активу № п/п Вага першого активу у портфелі, в % Сподіваний відносний квартальний прибуток портфелю, в долях Ризик портфелю (середньо- квадратичне відхилення)  0 1 2 3  1 -1 0.00182 0.062324185  2 -0.9 0.001788 0.058171002  3 -0.8 0.001756 0.054201119  4 -0.7 0.001724 0.050457817  5 -0.6 0.001692 0.046995271  6 -0.5 0.00166 0.043879995  7 -0.4 0.001628 0.041190857  8 -0.3 0.001596 0.03901607  9 -0.2 0.001564 0.037445359  10 -0.1 0.001532 0.036556673  11 0 0.0015 0.0364  12 0.1 0.001468 0.036984644  13 0.2 0.001436 0.038276652  14 0.3 0.001404 0.040207891  15 0.4 0.001372 0.042691698  16 0.5 0.00134 0.045637945 ...